央行首次在月初公开开展买断式逆回购操作 ，引发市场关注 。
6月5日 ，央行打破月末公告操作惯例，于月初公告将开展10000亿元买断式逆回购操作 ，引发市场关注 。
与此同时 ，央行官网开设新栏目《中央银行各项工具操作情况》，首次披露各项工具流动性投放情况。综合来看 ，5月合计净投放11196亿元 。
受访分析人士认为 ，央行月初打破惯例，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关 ，有助于控制资金面波动 ，增强与市场的沟通，稳定市场预期 。利好股市基本面。月初超预期操作，释放出明确的宽松货币政策信号 ，可以有效提升投资者信心 。
控制资金面波动
6月5日 ，央行发布公告，“为保持银行体系流动性充裕 ，2025年6月6日 ，中国人民银行将以固定数量、利率招标 、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）” 。
数据显示 ，6月分别有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期。这意味着 ，6月6日央行将实施5000亿元3个月期逆回购加量操作 。而6月整体逆回购操作情况，要看央行月末是否还有新的操作公告 。
这是央行首次在月初公开开展买断式逆回购操作 ，引发市场关注。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《国际金融报》记者采访时表示 ，人民银行月初提前公告以固定数量 、利率招标、多重价位中标方式开展买断式逆回购操作，在稳定流动性的同时 ，有助于增强与市场的沟通 ，支持引导金融机构做好流动性管理，从而取得更好的调控成效。
东方金诚研究发展部王青在接受本报记者采访时表示，在当前资金面及债市都处在平稳运行状态的背景下 ，央行月初打破惯例 ，公告大规模逆回购操作，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关 。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态 ，控制资金面波动 ，稳定市场预期 。
降低融资成本
6月5日，央行《中央银行各项工具操作情况》栏目首次披露各项工具流动性投放情况 ，综合来看 ，5月合计净投放11196亿元。
目前，央行基础货币投放渠道已较为丰富 ，MLF（中期借贷便利） 、买断式逆回购操作以及各类结构性工具均可以投放中期流动性 。
5月7日央行等部门推出一揽子金融政策措施后 ，当前的一个重点是激励银行加大对实体经济信贷投放力度，支持政府债券发行 。在王青看来 ，现阶段加大中期流动性投放 ，释放了数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。
“接下来央行还会综合运用抵押式逆回购 、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具 ，推动银行体系流动性持续处于充裕状态 。 ”王青判断 ，这也是当前增加企业和居民信贷可获得性 、降低实体经济融资成本的重要一环 。
全面降息可期。国泰海通宏观首席分析师梁中华认为，下半年宏观政策继续边际加码 ，尤其是7月以后 。同时 ，财政政策也有希望继续边际加码 。此外，下半年或进一步全面降息。
利好股市基本面
央行选择在月初通过买断式逆回购稳定流动性 ，会对股市带来哪些影响？
对此 ，泰石投资董事总经理韩玮在受访时表示，第一 ，促使回购利率下行 ，有利于降低券商融资成本，进一步为股市的资金开源 。第二 ，通过降低银行资金来源成本 ，进而降低实体经济和上市公司融资成本，提升每股收益，利好股市基本面 。第三 ，月初超预期操作 ，释放出明确的宽松货币政策信号，可以有效提升股市投资者的信心。
独立财经评论员郭施亮对记者表示 ，央行选择在月初公告买断式逆回购操作 ，有利于促进资本市场 、房地产市场的流动性平稳，这一举措既是维持平稳宽松流动性需求的体现 ，也是防风险、守底线的重要措施。对股票市场来说 ，央行的操作是市场情绪 、流动性松紧的先行指标，将对市场流动性充裕带来积极影响 。而稳定流动性有利于提振市场的平稳运行 。
中国股市“转型牛 ”的格局越来越清晰。国泰海通策略首席分析师方奕表示 ，化解债务 、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭” ，以“投资者为本 ”的资本市场改革，以及新技术、新消费的商业机会涌现 ，有助于重新提振投资者信心 ，推动中国股市迈向“转型牛 ” 。
策略方面，方奕建议，关注五大投资主题：AI（人工智能）智能体、具身智能 、国牌消费 、区域经济、自主可控 。
（文章来源：国际金融报）
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